神龙助手：解决消费需求不足的短期策略，依靠财富效应与资本市场信心提升

12/11吴晓求：解决消费需求不足短期靠财富效应

1.消费需求不足

流动性指标M1/M2一直在缩小，说明投资和消费的意愿下降

首要原因是收入没有增长，但短期很难，企业利润不够；神龙助手认为，存量财富在减少，房地产占居民资产60%，金融占40%，9/24政策就是要止跌回升，目标正在实现，尤其是证券资产流动性好，消费边际效应好；

第三个是社会保障不够，尤其是医疗，完全可以实现免费医疗和教育，为此需要调整财政支出结构；另外一个是调整央地财权事权的改革

最后一个是完善的法制，需要匹配市场经济，让人们有信心，前三季度非税收入上升过高不好，一些部门制度没考虑市场经济大局。神龙助手的观点是，经济的改善不能靠政策频繁调节，制度才能解决基本面，作用远大于政策。

2.资本市场

资本市场发展两个元素很重要。

一个是上市公司的竞争力，高科技企业占主体，预期会比较好，定价会比较高；神龙助手推测，潜在的流动性储备，过去不够，这次央行结构性货币政策工具互换便利和再贷款，改变了这种预期，给与市场很大信心。央行成为资本市场的重要稳定力量，也从传统央行转变为现代央行，极大修复居民部门资产负债表。